Value Investing

Hoy iniciamos una nueva sección en la web de Optimiza Tus Finanzas. Hasta ahora hemos tratado mucho todo lo relacionado con la filosofía de la libertad financiera, además de haber tratado aspectos financieros básicos. Todo esto seguirá siendo así y no lo dejaremos de lado, pero quiero dar un paso más en esta web y dejar de  tratar temas menos “filosóficos”  para pasar a algo más práctico, algo que te permita comenzar a ganar dinero en el corto plazo. Cabe señalar que ya tienes en esta web algún post donde te explico cómo puedes comenzar a ganar dinero hoy mismo, pero quiero comenzar a explicarte formas de inversión que te permitan obtener rentabilidades importantes teniendo los riesgos lo más controlados posible. Por ello quedan inauguradas hoy dos secciones nuevas en esta web, una dedicada al Value Investing y otra dedicada a la inversión a través de fondos de inversión. Hoy estrenamos la sección de Value Investing, dejando la sección de fondos de inversión para el próximo post.

EL VALUE INVESTING

El Value Investing es la filosofía de inversión más conocida en el mundo de la inversión financiera. Es una filosofía de inversión a largo plazo desarrollada por el economista e inversor Benjamin Graham, que éste popularizó a través de sus enseñanzas en la universidad de Columbia y a través del libro más conocido sobre la materia “El Inversor Inteligente”, escrito por él mismo.

Podría escribir horas y horas sobre los principios que rigen los pilares del Value Investing, pero resumiendo los siguientes son los más importantes:

–          Los inversores en valor (así son denominados los seguidores de esta filosofía de inversión) consideran que el mercado no es eficiente en todo momento. Que un mercado sea eficiente implica que las cotizaciones de las acciones reflejan siempre el verdadero valor de la empresa. Si esto no ocurre siempre, como mantienen los inversores en valor, existirán momentos en donde el precio de las acciones sea inferior al valor de éstas y dado que en el largo plazo el precio siempre es igual al valor, existirá una oportunidad de compra.

–          Para determinar el valor de las acciones de una empresa “bucean” en las cuentas financieras de la compañía, determinando cuál es su liquidez, rentabilidad y riesgos del negocio. Les dan muchísima importancia al equipo directivo de la compañía que tienen bajo su punto de mira, tanto a su reputación como a su trabajo pasado.

–          El Value investing se contrapone a la especulación a corto plazo. Frente a la búsqueda de pequeñas rentabilidades en cortos espacios de tiempo, los inversores en valor no tienen ningún problema en mantener las acciones de una compañía durante años.

CASOS DE ÉXITO

Llegados a este punto el lector pude preguntarse si es posible ganar dinero con este estilo de inversión, incluso si es posible llegar a hacerse rico siguiendo la filosofía Value. La respuesta es sí, y para demostrártelo te voy a hablar de los dos inversores que más éxito han conseguido aplicando los principios del Value Investing: Warren Buffet y Peter Lynch.

Warren Buffet es el tercer hombre más rico del mundo según la revista Forbes, con un patrimonio de 58 mil millones de $. Buffett ha sido discípulo directo de Benjamin Graham, habiendo sido alumno suyo en la universidad primero, y habiendo trabajado para él como analista de inversiones después. A los 36 años Buffett consiguió ahorrar la cantidad de 100 mil $, y junto a otros inversores capitalistas creó la Buffet Associated LTD. Posteriormente, en 1965, compra la compañía Berkshire Hathaway, que dirige con su colega Charlie Munger. Todos los años la compañía hace pública su carta a los accionistas, hecho que es seguido con enorme expectación por inversores de todo el mundo.

Peter Lynch es consultor de Fidelity Investments, y se le considera uno de los mejores inversores de todos los tiempos, llegando a haber alcanzado rentabilidades del 3.000%. En sus inicios en Wall Street fue contratado por el fondo de inversión Megallan, fondo que presentaba unas pérdidas de 50 millomes de $ cuando Lynch accedió al puesto. A través de sus decisiones de inversión, fue capaz de darle la vuelta a la situación del fondo haciendo que el fondo alcanzase los 14 mil millones de $, alcanzando rentabilidades anuales del 30% durante 13 años ( lo que supuso que atrajese multitud de inversores al fondo, haciendo posible llegar así a la cifra anteriormente expuesta)

Obviamente no te estoy diciendo que puedas ser capaz de alcanzar dichas cifras en tu cuenta personal, pero quiero que te quede bien claro que el hecho de que sea una filosofía de inversión que no está de moda (totalmente alejada de los derivados financieros que tanta fama tienen hoy) es una potente arma para hacer que nuestro dinero se multiplique exponencialmente.

Desde esta nueva sección que iniciamos hoy, vamos a exponer los principios básicos en los que debes basar tus análisis si lo que deseas es llevar a cabo tus inversiones del mismo modo que Warren Buffett o Peter Lynch.

Los Tipos De Interés

Hoy quiero hablarte de un concepto financiero que tiene muchísima influencia en nuestras vidas y que aún así a día de hoy muchas personas todavía desconocen cómo funciona: los tipos de interés.


Tengo que decirte que si eres una persona con un conocimiento financiero medio/alto es posible que el artículo de hoy te pueda resultar bastante básico, pero si tus conocimientos financieros no son muy amplios, conocerás la gran influencia que tienen los tipos de interés en nuestras decisiones financieras y estarás más preparado para evaluar que impacto puede tener sobre tu dinero y sobre tus inversiones la evolución de éstos.


El tipo de interés no es más que el precio que debemos de pagar por disponer de forma inmediata de una determinada cantidad de dinero en forma de la cantidad de dinero que deberemos devolver después de un determinado periodo de tiempo. Así, si nuestro banco nos concede un préstamo al 9% de interés, lo que nos indicará es que, transcurrido el tiempo pactado, por cada 100€ que recibimos en forma de préstamo, nosotros deberemos devolver 109€. Por lo tanto, el tipo de interés no es más que el precio que debemos pagar por el dinero.

MECANISMO DE FUNCIONAMIENTO DE LOS TIPOS DE INTERÉS

En economía, cuando hablamos de mercados financieros lo hacemos para referirnos al conjunto de mercados en los que cotizan los diferentes productos financieros. Así, hablamos de mercado de renta variable para referirnos a las acciones, mercado de renta fija para referirnos a los bonos, mercado de divisas… pero la realidad es que sólo existe un mercado, el mercado del dinero.

En el mercado del dinero es en donde se determina el precio de éste, a través del tipo de interés oficial, y lo que ocurra con éste tendrá influencia posteriormente en el resto de mercados financieros. Así, una variación del tipo de interés oficial tendrá efectos primeramente en mercado de renta fija (bonos), posteriormente en el mercado de renta variable (acciones) y por último en el de divisas.

El mercado del dinero es un mercado que está intervenido, controlado y dirigido por los bancos centrales, cuyas decisiones sobre la subida o bajada del tipo de interés oficial así como sus decisiones sobre la emisión de masa monetaria, hacen que los bancos comerciales dispongan de mayor o menor cantidad de dinero para hacer su negocio ( conceder préstamos).

Si por ejemplo el Banco Central Europeo (BCE) decide subir el tipo de interés oficial en la zona euro, los bancos comerciales a la hora de acudir al mercado interbancario se encontrarán con la situación de que tendrán que pedir prestado dinero para hacer su negocio a un mayor tipo de interés, por lo que automáticamente los préstamos que conceden a familias y empresas se concederán también a un mayor tipo de interés y por lo tanto serán más caros para ellos (aunque hay que decir que los depósitos también presentarán mayor rentabilidad).

Pero los bancos centrales también pueden modificar los tipos de interés de manera indirecta, sin modificar el tipo de interés oficial, mediante la inyección o drenaje de dinero en el mercado.

Los bancos centrales tienen el monopolio de la emisión de dinero, esto quiere decir que sólo ellos tienen la capacidad de introducir dinero nuevo en el sistema para que posteriormente sean los bancos comerciales los que a través de los créditos bancarios hagan llegar ese dinero a la economía real.

Pues bien, si un banco central quiere subir los tipos de interés de forma indirecta, lo único que tendrá que hacer es reducir la cantidad de dinero que hay en el mercado mediante la venta de activos financieros que tenga en su poder. Como en todo mercado, el del dinero se rige por la relación entre la oferta y la demanda, así que si se oferta menos dinero para una misma demanda, el precio de éste (el tipo de interés) subirá.

Este es por tanto el funcionamiento tradicional de los tipos de interés que se determinan en el mercado y sus efectos sobre el resto de mercados y activos financieros. Como puedes ver, una subida (bajada) del tipo de interés oficial provocará una subida (bajada) del resto de tipos de interés que dependen de él.

Como decimos, existen diferentes tipos de interés que se ven afectados por las decisiones que toman sobre el tipo de interés oficial los bancos centrales, y que nos afectan en nuestro día a día en la relación que tenemos con los bancos. Uno de los tipos de interés que más nos afectan como ciudadanos es el Euribor.

El Euribor no es más que el tipo de interés medio al que los 44 principales bancos europeos se prestan dinero entre sí, y es tomado como referencia en Europa para, entre otras cosas, los créditos hipotecarios.

Si el Banco Central sube el tipo de interés oficial los bancos comerciales obtendrán el dinero más caro, y por lo tanto se prestarán también más caro (a mayor interés) entre ellos, lo que hará subir el Euribor. Por lo tanto, subida de tipos de interés = subida del Euribor.

En definitiva, el tipo de interés que determina el precio del dinero es un elemento fundamental en la evolución de las finanzas de hoy en día y su modificación no nos es indiferente para nuestras finanzas personales. Ya tengamos préstamos, ahorros o inversiones en mercados financieros, todos se verán afectados por la evolución del tipo de interés, por lo que creo que es deber de todo ciudadano informado conocer cómo funcionan. Espero haberte ayudado a ello en el artículo de hoy.